7月中下旬以来，95%草甘膦原药价格小幅上探，主流价格上扬至2.5万元(吨价，下同)，随后市场逐步回归平静。截至8月20日，草甘膦价格一直弱稳在2.5万元，随着成本增加、需求向好、持货商盼涨意愿浓厚，下游按需跟进，预计8月下旬到9月底草甘膦原药行情稳中偏强运行。

▌生产成本增加

草甘膦主要生产工艺是甘氨酸法和二乙醇胺—亚氨基二乙酸(IDA)法。受产业结构和资源环境影响，国内草甘膦生产工艺主要以甘氨酸法为主。

截至8月15日，采用甘氨酸法的多数工厂维持挺价态度。企业报价参考1.18万元至1.22万元，市场价参考1.19万元(送到价)，较8月8日上涨300元。受其他原材料价格变动影响，甘氨酸法草甘膦综合成本达2.4538万元，较上周增加399元。估测除氯甲烷回收成本外，草甘膦利润约0.03万元。估测考虑氯甲烷、甲缩醛回收成本外，草甘膦利润约0.32万元，利润率在12.83%附近。在此毛利区间下，草甘膦价格进一步下滑空间有限。

当前工业级甘氨酸企业检修操作陆续增加，叠加原料醋酸、液氯价格上调，乌洛托品、合成氨、甲醇价格弱势运行，甘氨酸法的综合成本增加。预计8月下旬到9月底，甘氨酸受供应缩减、成本增加的利好因素提振，价格将偏强整理。

由于大多草甘膦生产厂家需要外购黄磷，所以黄磷对生产成本影响最大。截至8月15日，黄磷价格较7月中旬累计上涨1000元。按照甘氨酸法草甘膦消耗的黄磷计算，仅黄磷一项就导致成本上涨300多元。目前，草甘膦其他原材料预期探涨，因此预计草甘膦成本也将继续增加。

▌供需矛盾缓和

7月下旬开始，受高温天气以及需求淡季影响，草甘膦限产检修多发，缓和了供大于求矛盾。截至8月14日，草甘膦行业周度产量为1.12万吨，行业产能利用率65%，较前一周小幅持平，其中甘氨酸法草甘膦行业产能利用率为68%，IDA法草甘膦行业产能利用率60%。8月暂无新产能投放计划，亦无新增检修停车计划，企业多维持减产状态，草甘膦供应环比7月或小幅下滑。后期草甘膦企业检修或延续减产，预计开工率维持在六七成，并将维持下降趋势。

国内草甘膦产品大部分用于出口，主要出口至美国、巴西、阿根廷等转基因作物种植面积较大的国家使用。在8月下旬至9月，海外对草甘膦的需求陆续加大，市场消费量增加，未来出口窗口将打开。

美国市场这边已经有部分草甘膦客户开始备货。南美市场方面，因为美元虹吸效应较为明显，造成巴西货币雷亚尔贬值，‘硬通货’大豆玉米的种植面积仍会超预期。同时由于巴西草甘膦颗粒剂库存偏低，未来巴西市场对草甘膦需求较强，同时预计北美市场补货需求将在9月至10月增量，具体还需重点关注未来关税政策和汇率变化。

在供给较为宽松的情况下，草甘膦出口订单预期增加，需求有所好转，市场供强需弱状态略有修复。8月下旬到9月底，草甘膦市场或存一定上升空间。

▌盼涨意愿强烈

国内草甘膦企业多，行业集中度较高，要维护公平的市场竞争环境，避免价格战导致行业整体利润下滑。目前，草甘膦价格已连续几个月贴近成本线，对企业成本造成压力，激发了厂商盼涨的心理。

现在草甘膦价格已到底部，再跌就会给企业带来经营性亏损。所以生产厂家会选择降低开工率、共同减少市场供给以稳定价格。市场或许在8月底至9月初迎来转机，这要具体看国外的备货时间。

目前甘膦出口需求会比往年稍好。海外草甘膦库存处于消耗阶段，待库存降低、下游急切补货时，草甘膦价格必定会上涨，企业也将回到正常的盈利水平，因此短期内持货商会惜售稳价，大家都等待9月市场回暖。

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